继好意思股科技“七巨头”上周碰到自ChatGPT引爆AI行情以来的“至暗时刻”后现金九游体育app平台，科技股本周则演出了一出“过山车”行情。

　　以英伟达为例，7月30日该股一度重挫7%，而隔夜就飙升近13%，8月1日，英伟达再度重挫，收跌近7%。以科技股为主的纳斯达克指数也奴婢着“急上眉梢”，限制8月3日收盘，周跌幅超3.8%。

　　图片着手：谷歌财经

　　剧烈波动背后，是阛阓对科技公司无边AI投资的陈说担忧正在日益加重。继特斯拉和谷歌母公司Alphabet之后，“七巨头”中的另外四位成员——微软、苹果、Meta、亚马逊——本周也接踵发布财报，数据高傲，大部分巨头对AI的无边插足现在尚未带来远超预期的陈说，华尔街也曾启动失去幽闲。

　　但与华尔街的担忧与怀疑造成显著对比的是，科技公司仍在AI边界捏续“烧钱”。《逐日经济新闻》梳理近几个季度的财报发现，巨头们的总体本钱支拨和研发支拨仍然呈上升趋势，保捏在较高水平。他们如斯坚捏，背后的考量是什么？

　　收入端：AI变现仍是科技巨头最大挑战，华尔街不幽闲了

　　阛阓对于科技巨头的AI形态奉求厚望，期待AI形态巧合为事迹带来新的能源，并赓续延续好意思股遗迹。高盛本年纪首就暗意：“支捏估值的是事迹，收入增速是重要。”

　　但上周特斯拉和Alphabet的财报给了好意思股阛阓重重的一击。本周，微软、Meta、苹果和亚马逊也接踵发布财报。尽管四家公司的总体收入和利润均超阛阓预期，然而阛阓响应却各不相通，好意思股三大指数也因此在涨跌之间反复横跳。

　　图片着手：每经制图

　　从一周贯通看，“七巨头”中仅Meta和苹果高潮，涨幅区别为0.87%和4.82%，其余五家均下落，亚马逊跌幅最大，达8%。

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　　财做贸易业媒体Fastcompany的克利斯莫里斯以为，“如今AI部门的增长比收益对投资者更进军。”

　　《逐日经济新闻》记者在梳理谷歌、微软、亚马逊和Meta近一年内AI干系业务的增长发现，这些业务的收入增长并未捏续呈稳步抬升态势，以至在个别季度碰到大幅下滑。

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　　先来看微软，在限制2024年6月30日的2024财年第四财季，微软Azure云谈论业务收入同比增长 29%，但低于分析师预期的31%。这是自2022年以来，该部门初次增长低于预期，而况也低于往日两个季度的增幅。

　　亚马逊方面，公司云业务AWS在本年第二季度赓续复苏，收入增长19%至约263亿好意思元，超出预期。关联词，该公司第三季度事迹调换却令投资者失望。亚马逊瞻望第三季度营收将同比增长约8%~11%，均值低于预期，若预测成真将创2022年12月以来最低增速。分析以为，这一调换令东谈主系念亚马逊的云业务出路不妙。

　　这与上周谷歌的情形有些近似。由于第二季度AI部门收益不足华尔街预期且Youtube视频平台告白收入不足预期，同期谷歌又瞻望第三季度的开支将进一步增长，导致投资者对其将来利润率的担忧，因而，财报发布本日，谷歌大幅下挫5%。

　　苹果在AI边界此前一直被诟病过期，财报发布时分也仅距“苹果智能”发布近两个月，尚未看出AI对业务的助力。着名科技记者Mark Gurman评价称，“从财务上看苹果一切齐好，但这家公司也曾大大失去了翻新的方法，可能错过了最新的紧要新产物……我以为苹果将来两至三年的产物阶梯图中莫得任何巧合改变游戏礼貌的爆款产物。任何有冲破兴味兴味的东西齐要到2027年控制才会出现。”

　　不外，Meta对于AI的整合受到了阛阓的充分笃定。财报高傲，该公司受AI推动的数字告白阛阓份额赓续增长。告白收入同比增长22%，而它最大的竞争敌手谷歌的告白收入增幅仅为11%，唯有Meta的一半。

　　关联词，以英伟达为例的科技股的贯通也标明，面前AI带来的收入增长对华尔街来说可能还不够。Synovus Trust高档投资组合司理Daniel Morgan分析以为，“华尔街莫得若干幽闲。他们看到你花了数十亿好意思元后，就但愿看到大幅的收入加多。如果这些科技公司的贯通不行超出预期或远超预期，那么它们可能将被淘汰。”

　　面前的投资者更热衷于看到AI怎么加多收入或扩大利润率，Wedbush分析师称其为“新兴的AI货币化”，即由各式AI干系就业所推动的任何收入。John Hancock Investment Management的Emily Roland也暗意，财报季看到的挑战是，收益天然存在，但投资者思看的是（AI）在销售增长和货币化中的体现。

　　支拨端：数百亿好意思元砸向AI，巨头称关乎将来生活

　　科技公司对AI插足的宏愿万丈，和华尔街的担忧与怀疑造成了显著对比。在本周的财报会议上，濒临分析师的商量，包括微软董事长兼CEO纳德拉、苹果CEO库克在内的科技公司高管齐在试图安抚投资者，并劝服他们确信围绕AI的无边投资是合理且有望获赢得报的。

　　面前，科技公司依然在执意“烧钱”支捏AI研发。《逐日经济新闻》记者对谷歌、微软、苹果、亚马逊和Meta近几个季度的财报分析对比后发现，其总体本钱支拨和研发支拨果然齐呈上升趋势，齐保捏在一个较高水平，且本钱支拨在最新一季度大多保捏两位数的增幅。尤其是微软、亚马逊的本钱支拨也曾逐步攀升至近200亿好意思元。

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　　上周，《逐日经济新闻》曾报谈，谷歌母公司Alphabet并莫得在财报中表露AI总研发插足的具体占比，不外有外媒表露，本年第二季度Alphabet在DeepMind和谷歌搜索部门投资了22亿好意思元来构建AI模子，这一数字高于客岁同期的11亿好意思元。而况，Alphabet接洽到2025年底之前每个季度至少投资120亿好意思元。

　　而在7月30日举行的财报会议上，微软暗意将捏续扩大微软云和AI基础要道的投资，以支吾日益增长的需求。同期，微软高管表露，2024财年第四财季的本钱支拨将从上一季度的140亿好意思元跃升至190亿好意思元，达到2024财年以来的单季最高。

　　微软推论副总裁兼首席财务官艾米·胡德称，本钱支拨果然齐用于AI、云谈论，而其中一半用于基础要道方面的插足，成立这些基础要道主若是为了欣忭AI干系需求。

　　但与此同期，在财报会议上微软也给华尔街打上了一剂“防护针”。该公司称，“瞻望到下一个财政年度上半年，AI就业（收益的）增长受面前容量限制的制约。”

　　再将视角转向亚马逊，在往日两年专注于削减成本之后，该公司正在大举押注生成式AI。据路透社征引伦敦证券来回所的预测数据，亚马逊主要用于构建云和生成式AI基础要道的本钱投资在本年第二季度增长43%，达到164.1亿好意思元。这比前三个月加多了约15亿好意思元。

　　在8月1日的财报会议上，亚马逊首席财务官Brian Olsavsky应许在本年下半年将插足更多，其中大部分支拨将用于支捏AWS基础要道所需的增长。

　　Meta方面亦是如斯。记者持重到，该公司瞻望来岁的本钱支拨将赓续加多，主要将用于AI谈论和产物诱骗使命。Meta曾瞻望2024年全年本钱支拨将在350亿~400亿好意思元之间，高于2023年的300亿~370亿好意思元。

　　尽管与其他巨头比拟，苹果的本钱支拨增幅略逊一筹，但本年快速鼓舞“苹果智能”的举动也诠释其将加注AI的决心。在财报会议中，苹果CEO蒂姆·库克大部分时分齐在规避对于AI带来的销售增长的问题。尽管从财报数据来看，本钱支拨处于下降趋势，但库克承认，公司的AI成本正在上升。

　　如斯大范围地插足AI诱骗，科技巨头的考量是什么？

　　有报谈称，对AI的插足关乎整个这个词谈论平台的重构，堪比20世纪80年代从大型机向个东谈主电脑的蜕变。在这个新的AI谈论期间，每家公司齐必须升级基础要道以保捏竞争力。对企业而言，AI投资已成为一个生活问题，而非只是追求增量利润。这可能是华尔街忽略的一个问题。

　　而这也适值呼应了Meta CEO扎克伯格和谷歌CEO皮查伊此前的表态：愿意过度投资也不肯投资不足，因为科技行业的竞争过期就意味着“一无整个”。

　　扎克伯格在7月份的采访中就坦言，过期的效劳是，在将来10~15年内，公司会在最进军的技巧上处于不利地位。皮查伊在上周的财报会议中也抒发了相似的不雅点：尽管AI成本高，但对公司来说，投资不足的风险远巨大于投资过度的风险。

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